Bu sayfa otomatik olarak çevrilmiştir. İngilizce orijinal kanonik versiyondur. İngilizce oku →
Ana içeriğe geç

Iron Condor

BTC'nin önümüzdeki iki hafta yatay seyredeceğini düşünüyorsunuz. çıplak strangle satmak istediğiniz pozisyonu verirdi, ama geceleri rahat uyumayı seviyorsunuz. Iron condor, aynı tezi bilinen bir en kötü senaryo ile sunar.

Bir OTM put spread ve bir OTM call spread satarsınız. Net bir kredi toplarsınız. Dayanak varlık kutunun içinde kalırsa, kredi sizde kalır. İki taraftan birini aşarsa, kaybınız kanatlar (wings) tarafından sınırlanır. Hepsi bu.

💡

Iron condor, birbiriyle konuşmayan iki spread'den ibarettir.

Ne Yaparsınız​

The SetupYou receive premium
Al1 derin OTM satım opsiyonu (alt kanat)
Sat1 OTM satım opsiyonu (alt gövde)
Sat1 OTM alım opsiyonu (üst gövde)
Al1 derin OTM alım opsiyonu (üst kanat)
Maksimum Kâr
Net kredi
Maksimum Zarar
Kanat genişliği - kredi
Üst Başabaş
Kısa alım opsiyonu + kredi
Alt Başabaş
Kısa satım opsiyonu - kredi

Iron condor, bir bear call spread ile birleştirilmiş bir bull put spread'den ibarettir. Dikey spread'leri anlıyorsanız, bunu da zaten anlıyorsunuz demektir.

K/Z Nasıl Çalışır​

Beş bölge. Bunu iki duvarlı bir kutu olarak düşünün:

  1. Alt kanadın altında. Put tarafında maksimum zarar. Her iki satım opsiyonu da karda (ITM), ancak uzun satım opsiyonu kanamanızı durdurur.
  2. Alt kanat ile kısa satım opsiyonu arasında. Zarardasınız, ancak maksimumdan az. Put spread kısmen karda (ITM).
  3. İki kısa kullanım fiyatı arasında. Para bölgesi. Her iki kısa opsiyon da zararda (OTM), sıfıra doğru eriyor. Kredinin tamamı sizde kalır.
  4. Kısa alım opsiyonu ile üst kanat arasında. Call spread aleyhinize çalışıyor. Kredi bir tampon sağlar.
  5. Üst kanadın üstünde. Call tarafında maksimum zarar. Uzun alım opsiyonu tarafından sınırlanır.

Örnek Üzerinden​

BTC 93.400'de. 88k/85k put spread'i ve 98k/101k call spread'i satıyorsunuz. Vade sonuna 14 gün var. IV, iki haftalık yatay dalgalanmanın ardından %52 seviyesinde.

Net kredi: 780. Kanat genişliği: 3k. Maksimum zarar: 2.220.

Vade Sonunda BTC
Put Spread
Call Spread
K/Z
$82,000
-$3,000
$0
-$2,220
$85,000
-$3,000
$0
-$2,220
$87,220
-$780
$0
$0
$88k-$98k
$0
$0
+$780
$98,780
$0
-$780
$0
$101,000
$0
-$3,000
-$2,220
$105,000
$0
-$3,000
-$2,220

780 kazanmak için 2.220 riske ediyorsunuz. Bu, aleyhinize 2,8:1'lik bir risk-getiri oranı. Kağıt üzerinde korkunç görünüyor. İnsanların bunu yapmasının nedeni olasılık: kısa kullanım fiyatlarını 15-delta'ya yerleştirirseniz, bunların kabaca %70'i kârlı bir şekilde vade sonuna ulaşır. Matematik ancak %30'u doğru yönetirseniz işler.

Getiriyi Keşfedin​

Vade Sonunda Spot$100k
$70k$130k
Net Kredi$3k
$1k$5k
BE $92kBE $108k$0+$3k-$2k$70kK1 $90kK2 $95kK3 $105kK4 $110k$130kVade Sonunda Spot FiyatıK/Z
Uzlaşma
$100k
K/Z
+3.0k
Maks. Zarar
-$2k
Maks. Kazanç
+$3k

Ne Zaman Kullanılır​

  • BTC'nin yatay seyretmesini bekliyorsunuz. FOMC toplantıları arasındaki ölü haftalar, halving sonrası durgunluk, ocak ayı sakinliği
  • Tanımlı riskle prim satmak istiyorsunuz (bir likidasyon kaskadının hesabınızı silebileceği çıplak strangle'ın aksine)
  • IV, gerçekleşen oynaklığa göre yüksek -- aynı kullanım fiyatı genişliği için daha fazla kredi topluyorsunuz
  • Yüksek kâr olasılığı olan bir işlem istiyorsunuz ve kazançların ara sıra gelen zarara kıyasla küçük olduğunu kabul ediyorsunuz

BTC iron condor'ları en iyi, makro katalizörler arasındaki ölü haftalarda çalışır. IV düşüktür, gerçekleşen oynaklık daha da düşüktür ve piyasa hareket etmek için bir neden beklemektedir. Kutunun tuttuğu zamanlar bunlardır.

Yaygın Hatalar
HataTest edilmeyen taraf neredeyse değersizken kapatmamak.
GerçekBTC call tarafınıza doğru ilerlerken put spread $0,02 değerindeyse, kapatın. O kanadın kârını kilitler ve teminatı serbest bırakırsınız. Diğer taraf patlarken iki dolarlık ekstra prim için onu açık bırakmak amatörlüktür.
HataVade haftasının gama riski boyunca pozisyonu tutmak.
GerçekGama son 3 günde patlar. 10 DTE'de güvenli görünen bir pozisyon, tek bir 4 saatlik mumda kârdan maksimum zarara geçebilir. Standart oyun: maksimum kârın %50'sinde veya 5 DTE kaldığında, hangisi önce gelirse, kapatın.
HataBilinen olaylardan önce (CPI, FOMC, ETF kararları, protokol yükseltmeleri) condor satmak.
GerçekPrim yüksek görünüyor çünkü piyasa bir hareketi fiyatlıyor. Piyasayı alt etmiyorsunuz -- kasırgadan bir gün önce ucuz sigorta satıyorsunuz. Condor'lar sıkıcı piyasalar içindir, heyecanlı olanlar için değil.
HataSkew dik olduğunda her iki tarafta aynı kanat genişliğini kullanmak.
GerçekPut skew dikse (satım opsiyonları pahalıysa), put spread call spread'den daha fazla kredi toplar. Bazı trader'lar riski dengelemek için put tarafını genişletir ve call tarafını daraltır. Mekanik simetri her zaman doğru tercih değildir.

Bir Bakışta Greeks​

Greek
İşaret
Basit Anlatım
Delta
~0
Girişte kabaca nötr. BTC kutunun içinde kaldığı sürece nötr kalır.
Gama
-
Büyük hareketler size zarar verir. Temel risk budur. Bir condor içinde gama düşmanınızdır.
Teta
+
Zaman erimesi size her gün para kazandırır. Burada olma sebebiniz budur.
Vega
-
Yükselen IV zarar verir. Bu pozisyonu %50 IV ile açıp IV %70'e sıçrarsa, spot hareket etmemiş olsa bile piyasa değeriniz çöker.

Teta maaş çekinizdir. Gama riskinizdir. Bütün oyun, gama sizi öldürmezken teta tarafından ödeme almaktan ibarettir.

İlgili:

Son güncelleme tarihinde