Bu sayfa otomatik olarak çevrilmiştir. İngilizce orijinal kanonik versiyondur. İngilizce oku →
Ana içeriğe geç

Iron Butterfly

ETH'nin Cuma günkü vade sonunda 2.450 civarında uzlaşacağını düşünüyorsunuz. 2.300 değil, 2.600 değil. Bu kullanım fiyatında straddle satmak istiyorsunuz, ancak likidasyon kaskadlarının yaşandığı 7/24 açık bir piyasada tanımsız riskli bir short straddle kötü bir fikirdir. Iron butterfly, size aynı pin bahsini, hasarı sınırlayan kanatlarla birlikte sunar.

ATM call ve put'u aynı kullanım fiyatında satarsınız. Her iki tarafta da koruyucu opsiyonlar alırsınız. Her iki kısa bacak da ATM olduğu için iron condor'dan daha fazla prim toplarsınız, ancak kâr bölgesi geniş bir kutu yerine bıçak sırtıdır.

💡

Iron butterfly, bir pin hedefi olmadığını iddia etmekten vazgeçmiş bir condor'dur.

Ne Yaparsınız​

The SetupYou receive premium
Al1 OTM put (alt kanat)
Sat1 ATM put
Sat1 ATM call (put ile aynı kullanım fiyatı)
Al1 OTM call (üst kanat)
Maks. Kâr
Net kredi
Maks. Zarar
Kanat genişliği - kredi
Üst Başabaş
ATM kullanım fiyatı + kredi
Alt Başabaş
ATM kullanım fiyatı - kredi

K/Z Nasıl Çalışır​

Payoff bir çadıra benzer. Merkezde keskin bir tepe, her iki tarafta simetrik bir düşüş.

  1. ATM kullanım fiyatında. Mükemmel sonuç. Her iki kısa opsiyon da değersiz sona erer (veya içsel değeri olmadan başabaş). Kredinin tamamı sizde kalır.
  2. Başabaş noktaları arasında. Kısmi kâr. Dayanak varlığın merkezden uzaklaştığı her dolar, krediden bir dolar götürür.
  3. Kanatların ötesinde. Maks. zarar. Uzun opsiyonlarla sınırlandırılmıştır.

Çözümlü Örnek​

BTC 96.800'de. Iron butterfly'ı 97k'da merkezliyor ve 5k'lık kanatlar kullanıyorsunuz.

97k call + 97k put'u toplam 7.400'e satın. 92k put + 102k call'u toplam 2.600'e alın. Net kredi: 4.800. Kanat genişliği: 5k.

Vade Sonunda BTC
K/Z
Sonuç
$88,000
-$200
Maks. zarar (put tarafı)
$92,000
-$200
Maks. zarar (kanatta)
$92,200
$0
Alt başabaş
$94,500
+$2,300
Kısmi kâr
$97,000
+$4,800
Maks. kâr (pin!)
$99,500
+$2,300
Kısmi kâr
$101,800
$0
Üst başabaş
$102,000
-$200
Maks. zarar (kanatta)

Maks. zarar yalnızca 200; kanat genişliği (5k) eksi kredi (4.800). Bu, prim genişliğe göre yüksek olduğunda bu butterfly'ı son derece verimli kılar. Ancak dikkat: herhangi bir kâr için BTC'nin vade sonunda 97k'nın 4.800 yakınında olması gerekir.

Payoff'u Keşfedin​

Vade Sonunda Spot$100k
$70k$130k
Net Kredi$8k
$3k$10k
BE $92kBE $108k$0+$8k-$2k$70kK1 $90kK2 $100kK3 $110k$130kVade Sonunda Spot FiyatıK/Z
Uzlaşma
$100k
K/Z
+8.0k
Maks. Zarar
-$2k
Maks. Kazanç
+$8k

Ne Zaman Kullanılır​

  • Belirli bir pin hedefiniz var. Max pain, yuvarlak bir sayı veya tüm hafta boyunca mıknatıs gibi davranmış bir seviye
  • Iron condor'dan daha fazla prim istiyorsunuz ve daha dar bir aralığı kabul etmeye hazırsınız
  • IV yüksek ve ATM straddle'ı, kanatlarınızın neredeyse bedava olacağı kadar cazip kılıyor
  • Aktif yönetime hazırsınız. Iron butterfly'lar, kâr bölgesi daha dar olduğu için condor'lardan daha fazla ilgi ister

Iron butterfly, BTC'nin yuvarlak bir sayıya yakın sabitlendiği ve gamanın iş başında olduğu Cuma sabahlarındaki haftalık vadelerde parlar. Bir kullanım fiyatında büyük açık pozisyonu olan kurumlar bir çekim gücü yaratır. Butterfly, bu pin'i paraya çevirmenin yoludur.

Yaygın Hatalar
HataCondor gibi davranıp kâr bölgesinin bıçak sırtı olduğunu unutmak.
GerçekIron condor'un geniş ve düz bir kâr bölgesi vardır. Iron butterfly'ın maks. kârı tek bir noktadır. BTC merkezden $3k uzaklaşırsa, çoktan başabaş noktasında olabilirsiniz. Kâr hedeflerini daha erkene koyun -- maks. kredinin %50'si değil, %25-30'u.
HataBaşabaş genişliğini tipik günlük aralıklara göre değerlendirmemek.
GerçekBTC'nin ortalama günlük aralığı $3k ise ve başabaş noktalarınız birbirinden $4,5k uzaktaysa, tek bir kötü gün sizi maks. kârdan başabaşa götürebilir. Kanatları payoff grafiğinde iyi görünene göre değil, beklenen harekete göre boyutlandırın.
HataMerkez kullanım fiyatını BTC'nin vade sonunda olacağı yere göre değil, şu anda bulunduğu yere göre seçmek.
GerçekMax pain, açık pozisyon yoğunluğu ve gama maruziyeti seviyelerini kontrol edin. Max pain $95k'da ve BTC $97k'daysa, $95k'da merkezlemek mevcut spot fiyatta merkezlemekten daha akıllıca olabilir.

Bir Bakışta Yunanlılar​

Yunanlı
İşaret
Sade Türkçe
Delta
~0
Her iki kısa bacak da ATM olduğu için girişte nötr.
Gama
--
Maksimum negatif gama. ATM kısa pozisyonlar, tüm kullanım fiyatları arasında en yüksek gamaya sahiptir. Bu, tanımlı riskle kurabileceğiniz gama açısından en hassas yapıdır.
Teta
++
Maksimum zaman aşınması geliri. ATM opsiyonlar en yüksek tetaya sahiptir ve siz bunlardan ikisinde short pozisyondasınız.
Vega
--
IV değişimlerine çok duyarlı. Pozisyonu açtıktan sonra IV 10 puan sıçrarsa, spot hareket etmemiş olsa bile K/Z darbe alır.

Iron butterfly, tanımlı riskli yapılar arasında en yüksek teta-pozitif olanıdır. Aynı zamanda en gama-negatif olanıdır. Maksimum kira toplarken maksimum deprem sigortası ödüyorsunuz. Deprem gelmediğinde işlem çalışır.

İlgili:

Son güncelleme tarihinde