Uzlaşma Türleri: Nakit vs Fiziksel
Bir opsiyon karda (ITM) vadesi dolduğunda, uzlaşmanın gerçekleşmesi gerekir. Bunun iki yolu vardır.
Hızlı Karşılaştırma
| Nakit Uzlaşma | Fiziksel Uzlaşma | |
|---|---|---|
| Ne olur | Nakit farkı ödenir/alınır | Gerçek varlık el değiştirir |
| Teslimat | Yok - sadece USDC | Dayanak varlığı alırsınız/verirsiniz |
| Daha basit olduğu durumlar | Endeks opsiyonları, kripto | Hisse senedi opsiyonları |
| Teminat etkisi | Öngörülebilir | Teslimatın yönetilmesi gerekir |
Nakit Uzlaşma
Nakit uzlaşmada, uzlaşma fiyatı ile kullanım fiyatı arasındaki farkı alır veya ödersiniz. Gerçek bir varlık el değiştirmez.
Örnek - Long Call:
- Kullanım fiyatı: 100.000$
- Uzlaşma fiyatı: 105.000$
- Alacağınız tutar: 5.000$ (USDC olarak)
Örnek - Short Put:
- Kullanım fiyatı: 95.000$
- Uzlaşma fiyatı: 90.000$
- Ödeyeceğiniz tutar: 5.000$ (USDC olarak)
Hypercall nakit uzlaşma kullanır
Tüm opsiyonlar USDC olarak uzlaşır. BTC veya ETH teslim almakla ilgili endişelenmenize hiç gerek yoktur - her şey otomatik olarak halledilir.
Fiziksel Uzlaşma
Fiziksel uzlaşmada, gerçek dayanak varlık el değiştirir:
- Call kullanıldığında: Varlığı kullanım fiyatından satın alırsınız
- Put kullanıldığında: Varlığı kullanım fiyatından satarsınız
Bu, yatırımcıların gerçekten hisseleri istediği hisse senedi opsiyonlarında yaygındır.
Kriptonun nakit uzlaşmayı tercih etmesinin nedenleri:
- Teslimat lojistiği yok
- Kolayca elde tutamayacağınız varlıklar için çalışır (endeks fiyatları gibi)
- Daha basit teminat hesaplamaları
- "teslimat sıkışması (delivery squeeze)" riski yok
Uzlaşma Fiyatı
Nakit uzlaşmada ödemeyi uzlaşma fiyatı belirler. Hypercall'da:
- 30 dakikalık TWAP (zaman ağırlıklı ortalama fiyat) kullanılır
- Kontratın vade sonu zamanında sona erer. Ana ağ SPCX vadesi ET saatiyle 16:00'da dolar; testnet şu anda 08:00 UTC'de dolmaktadır.
- Son dakika manipülasyonuna karşı dayanıklıdır
Otomatik Uzlaşma
Hypercall'da vade sonunda hiçbir şey yapmanız gerekmez:
- İşlemler kontratın vade sonu zamanında durur
- Uzlaşma fiyatı hesaplanır (30 dakikalık TWAP)
- Karda (ITM) pozisyonlar otomatik olarak ödeme alır
- Zararda (OTM) pozisyonlar değersiz olarak sona erer
- Bakiyeniz güncellenir
İlgili:
- Kullanım Stilleri: Amerikan vs Avrupa
- Ders 9: Vade Sonu ve Uzlaşma - Derinlemesine inceleme