Portföy Teminatı Finansmanı
Bir portföy teminatı (PM) hesabı, teminatını perp pozisyonlarınızın bulunduğu Hyperliquid defteri olan HyperCore üzerinde tutar. Opsiyon primleri ve vade sonu uzlaşmaları ise Hypercall üzerinde USDC ile ödenir. Nakdin HyperCore'dan Hypercall'a aktarılması zaman alır. Bu nedenle çoğu PM hesabı, nakit henüz gelmeden Hypercall üzerinde bir noktada borçlu duruma düşer.
PM finansmanı bu açığı otomatik olarak kapatır. Bir prim veya uzlaşma ödemesi vadesi geldiğinde Hypercall nakdiniz yetersizse, borç havuzu aradaki farkı borç olarak verir. Daha sonra Hypercall hesabınıza ulaşan nakit bu borcu geri öder. Kredi için başvurmanız veya herhangi bir işlem yapmanız gerekmez.
Ödeme sırası
Nakit borcunuz olduğunda (bir opsiyon satın aldığınızda veya bir pozisyon aleyhinize uzlaştığında):
- Önce Hypercall nakdi. Hypercall hesabınızda zaten bulunan USDC ödemeyi karşılar.
- Ardından kredi. Havuz, mevcut nakdi ölçüsünde eksik tutarı borç verir.
- Ardından bekleyen yükümlülük. Havuzun vade sonunda finanse edemediği tutar, uzlaşmanın karşı tarafındaki hesaplara olan borcunuz olarak kaydedilir. Bu tutar havuzun borçlanma oranından faiz işletir ve 3 günlük düzeltme süresi içinde ödenmesi gerekir.
Vade sonu uzlaşması dayanak varlık ve vade sonu bazında netleştirilir: aynı dayanak varlık üzerindeki ve aynı anda vadesi dolan tüm opsiyonlarınız tek bir tutar olarak uzlaşır. Böylece herhangi bir borçlanmadan önce kazanan bacak kaybeden bacağı öder.
Primler ya tamamen finanse edilir ya da hiç edilmez. Hesabınız sürdürme teminatının altındaysa, ödeme temerrüdündeyseniz, havuzda tutarın tamamı yoksa veya kredi havuz kullanım oranını kriz üst sınırının üzerine çıkaracaksa prim kredisi reddedilir. Bu durumda alım, kısmen finanse edilmek yerine reddedilir.
Opsiyon satışı borçlanma gerektirmez. Bir satıştan aldığınız prim Hypercall nakdinize eklenir ve opsiyon yazmak havuz kapasitesini ne rezerve eder ne de kullanır.
Bir uzlaşmanın kazanan tarafındaysanız ve ödeme yapması gereken taraf tamamını ödeyemediyse, uzlaşmanızın bir kısmı nakit yerine bekleyen alacak olarak gelebilir. Bu alacak, ödeyen taraf geri ödeme yaptıkça faiziyle birlikte ödenir. Enstrümanın kendisi üzerindeki uzlaşma hiçbir zaman durmaz.
Kredinin maliyeti
Borçlanma, havuz kullanım oranına göre fiyatlanır: borç verilen USDC'nin havuz kapasitesine (mevcut nakit artı borç verilen tutar) oranı. Oran, kırılma noktalı bir doğru izler.
| Kullanım oranı | Borçlanma APR |
|---|---|
| %0 | %0 |
| %30 | %2 |
| %60 (kırılma noktası) | %4 |
| %80 | %52 |
| %100 | %100 |
- Kırılma noktasının altında oran yavaş yükselir, %0'dan %4 APR'ye çıkar.
- Kırılma noktasının üzerinde oran keskin biçimde yükselir, tam kullanımda %4'ten %100 APR'ye çıkar. Dik bölümün amacı, havuz sıkıştığında geri ödemeleri ve yeni borç verenleri çekmektir.
- Faiz, 365 günlük yıl esasına göre sürekli bileşik olarak işler. Yeni oran yalnızca kullanım oranının değiştiği andan itibaren uygulanır; daha önce tahakkuk etmiş faizi hiçbir zaman yeniden fiyatlamaz.
- Bekleyen yükümlülükler kredilerle aynı oranda faiz işletir. Bu faiz, karşılık gelen alacakları elinde tutan hesaplara gider.
GET /v1/pm-pool güncel oranı ve kullanım oranını, GET /v1/pm-pool/history ise oran geçmişini döndürür.
Borç nasıl geri ödenir
- Otomatik olarak. Hypercall hesabınıza herhangi bir kaynaktan ulaşan nakit, borcunuzu geri öder. Önce bekleyen yükümlülükleri (en eskisinden başlayarak), ardından faizi, ardından anaparayı öder.
- Manuel olarak. Hypercall hesabınıza USDC yatırdığınızda borç aynı sırayla ödenir.
GET /v1/pm-financingkredilerinizi ve ödenmemiş uzlaşmalarınızı listeler. - Fazla nakit HyperCore'a geri döner. Hiç borcunuz kalmadığında Hypercall, Hypercall nakdinizi (örneğin uzlaşma kazançları veya bir satıştan alınan prim) HyperCore üzerindeki hesabınıza aktarır. Aktarım, bakiye 100 USDC'ye ulaştığında bakiyenin tamamını taşır; yalnızca hesap sonrasında başlangıç teminatının üzerinde kalıyorsa gerçekleşir ve hesap likidasyondayken asla yapılmaz.
- Borç teminattan düşülür. Borcunuz PM özsermayenizden çıkarılır; bu nedenle kullanılabilir teminatınızı azaltır ve likidasyon hesaplamanızın bir parçasıdır.
Tahsilat: borç geri ödenmediğinde
Hypercall, HyperCore teminatınıza yalnızca iki durumda başvurur:
- Ödeme temerrüdü. Bekleyen bir yükümlülük, düzeltme süresinden sonra hâlâ ödenmemiştir. Yalnızca vadesi geçmiş tutar tahsil edilebilir ve yalnızca HyperCore USDC'nizden tahsil edilir. Şu anda Hypercall bunu tahsil etmek için spot varlıklarınızı satmaz. Temerrütte olduğunuz süre boyunca yeni prim finansmanı reddedilir.
- Sürdürme teminatının altında. Hesabınız likidasyondadır ve yükümlülüğün tamamı bunun bir parçası olarak tahsil edilebilir. Bkz. Likidasyon.
Yükümlülüklerini zamanında ödeyen sağlıklı bir hesaptan hiçbir zaman HyperCore üzerinden kredi tahsil edilmez. Kredi, nakit onu geri ödeyene kadar faiz işleterek açık kalır.
Çekimler
Açık krediler çekimleri engeller. Açık kredi anaparası, ödenmemiş faiz, devam eden tahsilat veya silinmiş borç, PM hesabından hem USDC hem de spot çekimlerini engeller. Önce geri ödeme yapın, ardından çekim yapın.
Her çekim ayrıca, borçlarınız özsermayeden düşüldükten sonra hesabınızı başlangıç teminatı gereksiniminin üzerinde bırakmalıdır. Hesap likidasyondayken çekimler devre dışıdır.
Para nereden geliyor
Havuz, USDC yatırıp karşılığında havuz payı alan borç verenler tarafından finanse edilir. Bu tarafın nasıl çalıştığı ve borç verenlerin hangi riskleri üstlendiği için PM Borç Havuzu sayfasına bakın.